Diversificação da estratégia de negociação

5 dicas para diversificar seu portfólio.
Para estabelecer uma estratégia que tempera potenciais perdas em um mercado urugo, a comunidade de investimento prega o mesmo que o mercado imobiliário prega para comprar uma casa: "localização, localização, localização".
A diversificação é um grito de guerra para muitos planejadores financeiros, gestores de fundos e investidores individuais. Quando o mercado está crescendo, parece quase impossível vender um estoque para qualquer menos do que o preço no qual você o comprou. Quando os índices estão subindo, pode parecer tolo estar em qualquer coisa, exceto ações. Mas porque nunca podemos ter certeza do que o mercado fará a qualquer momento, não podemos esquecer a importância de um portfólio bem diversificado (em qualquer condição de mercado).
Olhando para trás: uma lição na importância da diversificação.
Com o luxo da retrospectiva, podemos sentar e criticar os giros e as reações dos mercados, já que começaram a tropeçar após os anos 90, e novamente em 2007. A diversificação não é um conceito novo. Devemos lembrar que investir é uma forma de arte, não uma reação brusca, então o tempo para praticar disciplinado investindo com um portfólio diversificado é antes da diversificação se tornar uma necessidade. Quando um investidor médio "reage" ao mercado, 80% do dano é feito. Aqui, mais do que a maioria dos lugares, uma boa ofensa é sua melhor defesa e, em geral, um portfólio bem diversificado combinado com um horizonte de investimento de três a cinco anos pode suportar a maior parte das tempestades. Aqui estão algumas dicas de diversificação:
As ações são maravilhosas, mas não colocam todo seu investimento em um estoque ou em um setor. Crie seu próprio fundo mútuo virtual investindo em um punhado de empresas que você conhece, confia e talvez até use em sua vida cotidiana. As pessoas vão argumentar que investir no que você sabe deixará o investidor médio muito fortemente orientado para o varejo, mas conhecer uma empresa ou usar seus bens e serviços pode ser uma abordagem saudável e saudável para este setor.
2. Considere o Índice ou os Fundos de Obrigações.
Considere adicionar fundos indexados ou fundos de renda fixa ao mix. Investir em títulos que acompanham vários índices fazem um maravilhoso investimento de diversificação a longo prazo para sua carteira. Ao adicionar algumas soluções de renda fixa, você está protegendo sua carteira contra a volatilidade e a incerteza do mercado.
Adicione aos seus investimentos regularmente. O investimento em montante fixo pode ser a aposta de um otário. Se você tiver US $ 10.000 para investir, use a média de custo do dólar. Esta abordagem é usada para suavizar os picos e vales criados pela volatilidade do mercado: você investe dinheiro regularmente em uma carteira específica de ações ou fundos.
Comprar e manter e a média do custo do dólar são estratégias sólidas, mas apenas porque você tem seus investimentos no piloto automático não significa que você deve ignorar as forças no trabalho. Mantenha-se atualizado com seu investimento e permaneça em sintonia com as condições gerais do mercado. Saiba o que está acontecendo com as empresas nas quais você investiga.
5. Mantenha um olho atento nas comissões.
Se você não é o tipo de negociação, entenda o que está recebendo para as taxas que você está pagando. Algumas empresas cobram uma taxa mensal, enquanto outras cobram taxas transacionais. Esteja ciente do que você está pagando e do que está recebendo para isso. Lembre-se, a escolha mais barata nem sempre é a melhor.
Investir pode (e deve) ser divertido. Pode ser educacional, informativo e gratificante. Ao adotar uma abordagem disciplinada e usar as estratégias de diversificação, compra e retenção e em termos de custo do dólar, você pode achar que é um investimento gratificante - mesmo nos piores momentos.

Diversificação Real.
A crença testada pelo tempo da Brandywine é que os retornos mais consistentes e previsíveis são obtidos ao empregar sistematicamente ampla estratégia e diversificação de mercado em um portfólio balanceado de estratégias de negociação com base fundamental e mercados globais. É crença de Brandywine que, à medida que o número de estratégias de negociação válidas e diversificadas em um portfólio aumenta, e se o saldo for mantido, a previsibilidade dos retornos futuros também aumentará.
Diversificação de Estratégia.
Todas as estratégias de negociação empregadas pela Brandywine são baseadas em um driver de retorno lógico e sólido. Acreditamos que essa diversidade de drivers de retorno é única para Brandywine e é um diferencial significativo. Não temos conhecimento de nenhuma outra empresa de investimento que incorpore tantos drivers de retorno fundamentais diversificados a nível mundial em um programa sistemático. Esta diversificação de mercado e estratégia resulta em retornos que não estão correlacionados com ações, títulos, imóveis, ouro, hedge funds e programas de futuros gerenciados.
Diversificação de mercado.
Os programas de investimento da Brandywine Asset Management operam em mais de 100 mercados financeiros e de commodities globais individuais. Brandywine & # 8217; s proprietified & # 8220; Predictive Diversification & # 8221; O modelo de alocação de carteira redes posições indicadas por cada estratégia de negociação e reajusta dinamicamente as alocações feitas para cada posição com base nas mudanças na volatilidade de cada mercado e correlação com os outros mercados na carteira. Isso visa garantir que, ao longo do tempo, o portfólio permanecerá em equilíbrio e uma média & # 8222; mover-se em qualquer mercado único não contribuirá com maior influência no risco da carteira do que um movimento médio em qualquer outro mercado negociado. Como exemplo, o gráfico aqui ilustra a alocação do portfólio do Programa de Sinfonia da Brandywine & # 8217; s em setores de mercado.

Diversificação da estratégia de negociação
Diversificação da estratégia otimizada.
por Michael R. Bryant.
A diversificação da carteira é geralmente considerada como um dos poucos almoços gratuitos na negociação e no investimento. A diversificação adequada aumenta os retornos ajustados ao risco, reduzindo a volatilidade da carteira. Para os comerciantes, isso geralmente significa que você pode aumentar seu tamanho de posição para um determinado nível de risco e, assim, aumentar os retornos globais. Uma abordagem multi-mercado, multi-estratégia é muitas vezes promovida por consultores de negociação como padrão-ouro de diversificação. Mas isso significa que você precisa de múltiplas estratégias de negociação que se complementam. Como você encontra essas estratégias? Este artigo demonstrará uma abordagem para encontrar estratégias de negociação que produzam a diversificação ideal do portfólio.
Abordagens Comuns à Diversificação de Carteira para Comerciantes.
Antes de chegar ao ponto principal deste artigo, consideremos como os comerciantes tipicamente diversificam as carteiras. Muitas vezes, uma estratégia de negociação será aplicável a múltiplos mercados. Neste caso, a diversificação pode consistir em começar com um vasto leque de diferentes mercados e escolher quais incluir e excluir do portfólio. A carteira resultante seria definida pelos mercados selecionados e a alocação para cada um deles. Uma ferramenta de análise de portfólio que pode simular o comércio de todos os mercados selecionados em conjunto pode ser usada para modelar cada portfólio possível. A seleção final seria tipicamente a combinação que maximiza uma métrica de desempenho de portfólio chave, como o retorno ajustado ao risco, o lucro líquido da carteira, etc.
Às vezes, uma única estratégia de negociação pode ser aplicável a múltiplos mercados, mas apenas com diferentes valores de parâmetros para cada mercado. Neste caso, o portfólio ideal não só exige a escolha dos mercados para o comércio e a alocação para cada um, mas os valores dos parâmetros de estratégia para cada mercado.
O coeficiente de correlação às vezes pode ser usado para ajudar a identificar os mercados que estão minimamente correlacionados e, portanto, mais propensos a negociar bem juntos. No entanto, isso tende a ser uma medida indireta. A correlação entre a série de preços de dois mercados não é a mesma que a correlação entre as curvas de capital geradas pelas estratégias aplicadas a esses mercados. Em última análise, é como as curvas de equidade correspondem, que determina a diversificação, e não os próprios preços de mercado.
Infelizmente, calcular o coeficiente de correlação entre duas curvas de patrimônio nem sempre ajuda. Quaisquer duas estratégias de negociação razoavelmente boas gerarão curvas de patrimônio que se inclinam para cima ao longo do tempo, aproximando-se de uma linha reta (pelo menos em uma base de contrato fixo / ação). Isso implica que o coeficiente de correlação entre as duas curvas de capital será próximo de 1 para quaisquer duas curvas, dificultando a obtenção de informações úteis do coeficiente de correlação das curvas de patrimônio líquido. *
Ambos os casos anteriores alcançam a diversificação em todos os mercados para a mesma estratégia. Outra abordagem é diversificar as estratégias para o mesmo mercado. Aqui, estratégias múltiplas podem ser aplicadas no mesmo mercado para ver o desempenho do portfólio resultante. Ou por meio de teste e erro ou usando uma abordagem mais sistemática, como otimização, a combinação que maximiza a (s) métrica (s) de desempenho escolhida pode ser encontrada. O portfólio ótimo neste caso seria especificado em termos de estratégias específicas selecionadas para o mercado determinado e a alocação para cada estratégia.
Por último, como sugerido na introdução, a diversificação em todos os mercados para a mesma estratégia e entre estratégias para o mesmo mercado pode ser combinada. Alguns conselheiros de negociação supostamente usam dezenas de diferentes combinações do sistema de mercado para alcançar seus objetivos de diversificação. No entanto, pode-se imaginar um ponto de retorno decrescente, onde a diversificação agregada de um sistema de mercado mais não vale a maior complexidade e risco associado ao gerenciamento de um portfólio maior.
As abordagens comumente usadas para a diversificação para carteiras de negociação descritas acima têm uma coisa em comum. Todos assumem que o processo começa com um determinado conjunto de estratégias de negociação. Isso não é surpreendente porque, normalmente, boas estratégias comerciais são difíceis de desenvolver. No entanto, a capacidade de desenvolver rapidamente uma estratégia comercial e personalizar suas características de desempenho altera esse cálculo. Isso é exatamente o que a programação genética fornece como um método de desenvolvimento de estratégias.
Considere o seguinte cenário. Você desenvolve uma estratégia de curto prazo para trocar o E-mini S & amp; P e está satisfeito com seu desempenho como uma estratégia autônoma. No entanto, você mais tarde decide adicionar seu portfólio. É lógico pensar que uma estratégia de longo prazo para o mesmo mercado pode funcionar bem em combinação com sua estratégia de apenas curto prazo.
Em vez de desenvolver uma estratégia de longa duração como uma estratégia independente, você decide usar uma abordagem de programação genética (GP) para desenvolver uma estratégia de longo prazo baseada em quão bem ela funciona em combinação com sua estratégia de curto-prazo existente. As métricas que orientam o processo de construção baseiam-se na curva de patrimônio da carteira, como o patrimônio da carteira líquida e o coeficiente de correlação da curva de patrimônio da carteira. Como resultado, a estratégia de longo tempo encontrada através do processo de GP é a que funciona melhor em combinação com a estratégia de apenas curto prazo para produzir os melhores resultados combinados. Uma vez que você está interessado no desempenho geral do seu portfólio, esta é uma abordagem mais direta do que tentar encontrar estratégias e / ou mercados existentes que simplesmente funcionam bem juntos.
Em outras palavras, ao invés de selecionar uma estratégia existente e esperar que ela ajude a diversificar o portfólio, essa abordagem desenvolve uma nova estratégia especificamente para trabalhar bem com o portfólio existente. Por exemplo, se o portfólio existente tiver uma queda no patrimônio líquido no final de junho, a nova estratégia idealmente será projetada para ter um aumento de patrimônio em relação ao final de junho, resultando em uma suavização geral da curva de patrimônio da carteira. Isso pode ser conseguido através da construção de estratégias que maximizem a linearidade da curva de capital da carteira. O processo de GP irá construir a estratégia de qualquer maneira que seja necessária para produzir a curva de patrimônio mais simples e suave para o portfólio.
Um exemplo de construção para o desempenho ideal do portfólio.
Para ilustrar esta abordagem, considere a curva de equidade mostrada abaixo na Figura 1.
Figura 1. Curva de equidade bar-to-bar para uma estratégia de futuros E-mini S & amp; P curto.
Esta curva representa a equidade bar-by-bar para uma estratégia de curto prazo para barras diárias dos futuros E-mini S & amp; P 500 desenvolvidos usando o Adaptrade Builder. ** Custos de negociação de US $ 25 por comércio foram deduzidos e dimensionamento de posição de um contrato por comércio foi empregado. Principalmente, as configurações padrão foram usadas no Builder. Para fins ilustrativos, o processo de construção dessa estratégia foi intencionalmente abreviado para que a curva de capital resultante não fosse particularmente suave. Como resultado, existem vários pontos planos notáveis ​​na curva de equidade: entre aproximadamente (1) barras 1 - 500, (2) barras 1200 - 2200 e (3) barras 2700 - 4200.
Depois que a estratégia foi desenvolvida, a curva de equidade bar-by-bar, como mostrado acima, foi escrita para um arquivo de texto e adicionada como uma coluna adicional de dados no arquivo de dados de preço. O recurso de indicador personalizado do Builder foi usado para ler os valores da curva de equidade juntamente com os dados do preço. Usando uma característica de protótipo do Builder, as variações de capital de barras para barras, calculadas a partir dessa curva de patrimônio externo, foram adicionadas aos valores patrimoniais de cada estratégia avaliada como parte do processo normal de compilação. As curvas de equivalência resultantes representaram, portanto, a combinação da curva patrimonial mostrada acima e a curva patrimonial para a estratégia a ser construída; em outras palavras, a curva de patrimônio da carteira. As métricas de desempenho foram então calculadas com base na curva de capital da carteira.
Usando essa abordagem de portfólio de protótipo, uma estratégia de longo tempo foi construída no Builder. Os principais objetivos de construção foram maximizar o lucro líquido e o coeficiente de correlação da curva patrimonial, que foi escolhido para gerar uma curva de patrimônio linear e suave. Como as métricas foram baseadas na combinação da curva de capital da estratégia long-only e da curva de patrimônio da estratégia short-only (Fig. 1), o processo de construção estava construindo uma estratégia de longo prazo com o objetivo de alcançar curva de patrimônio da carteira linear. O resultado é mostrado abaixo na Fig. 2.
Figura 2. Curva patrimonial de barra a barra para um portfólio composto por estratégias de futuros E-mini S & P de curto e longo prazo, no segmento de amostra.
Esse valor representa a curva de patrimônio da carteira sobre o segmento de compilação (na amostra) para a combinação das estratégias somente de longo e curto. O fato de que a curva é muito mais suave do que a curva da estratégia curta apenas sugere que o processo de compilação tenha encontrado com sucesso uma estratégia de longo prazo que funcione bem em combinação com a estratégia de apenas curto prazo. Isso pode ser melhor compreendido olhando-se a curva de equidade da estratégia de longo prazo por si só, como mostrado na figura 3.
Figura 3. Curva de equidade bar-to-bar para uma estratégia de futuros E-mini S & amp; P de longo tempo projetada para funcionar bem em combinação com a estratégia descrita na Fig. 1.
Semelhante à curva de equidade na figura 1, esta curva de equidade não é particularmente suave por si só. Entretanto, lembre-se dos três segmentos planos observados na Fig. 1. Comparando o número de barras entre as duas figuras, pode ser visto que para cada um dos segmentos planos na Fig. 1, a curva de capital na Fig. 3 está subindo. Por outro lado, existem dois segmentos de bandeira notáveis ​​na Fig. 3: (1) barras 600 - 1400 e (2) barras 2500 - 2900. Na figura 1, a curva de patrimônio para a estratégia de curto-apenas mostra a equidade crescente para ambos esses segmentos. O processo de compilação foi capaz de encontrar uma estratégia única, que quase perfeitamente complementa a estratégia de curto prazo, elevando-se onde a estratégia de curta duração é plana e permanece plana, onde a estratégia de curto prazo aumenta.
Por fim, considere o desempenho fora da amostra para o portfólio combinado apenas de curto e longo prazo, conforme mostrado na Figura 4, abaixo. É verdade que a estratégia de curto prazo incluía resultados fora da amostra, mas, como pode ser visto na figura 1, esses resultados eram, na melhor das hipóteses, indefinidos. Além disso, a estratégia de longo prazo não foi construída usando a curva de patrimônio fora da amostra a partir da estratégia de curto prazo. Independentemente disso, os resultados fora da amostra para o portfólio sugerem que, mesmo fora da amostra, a estratégia somente longa complementa muito bem a estratégia de curto prazo.
Figura 4. Curva de capital de barra para barra para um portfólio consistindo em estratégias de futuros de E-mini S & amp; P, de curto e longo período, incluindo o segmento fora da amostra.
Este artigo examinou a diversificação do portfólio em termos de como as estratégias de negociação se complementam em um portfólio de negociação sistemático. O ponto de vista adotado aqui é que a diversificação é, em última análise, sobre o desempenho do portfólio, de modo que um portfólio de estratégias de negociação idealmente diversificado é aquele em que as estratégias selecionadas geram os melhores resultados do portfólio. Foi demonstrado que uma abordagem de programação genética pode ser usada para construir diretamente uma estratégia de negociação para atingir o objetivo de desempenho ideal do portfólio. Pode-se dizer que essa estratégia é otimamente diversificada, pois gera os melhores retornos ajustados ao risco para a carteira.
O exemplo ilustrou como o processo de GP pode encontrar automaticamente uma estratégia que complementa precisamente uma estratégia existente, com a equidade da estratégia aumentando quando a outra é plana ou caindo e vice-versa. A curva de capital para a combinação foi muito mais linear do que a curva de capital próprio para qualquer uma das estratégias, demonstrando diversificação substancial com apenas dois sistemas de mercado.
A criação de um portfólio diversificado de estratégias de negociação sistemáticas não precisa ser um processo de tentativa e erro em que o resultado final depende de estratégias de negociação previamente desenvolvidas que não foram especificamente projetadas para serem negociadas em conjunto. Usando um processo de programação genética, cada estratégia pode ser projetada de forma personalizada para complementar os sistemas de mercado existentes no portfólio, resultando em uma diversificação ideal do portfólio e, portanto, em resultados ótimos do portfólio.
Boa sorte com sua negociação.
* Como apontado por um dos meus fóruns de fórum (groups. google/forum/?fromgroups#!topic/adaptrade-builder/BjUpgodjVVs), esse problema pode ser resolvido usando valores de capital não acumulados e não a própria curva de patrimônio. Isso equivale a tomar o coeficiente de correlação das curvas de equidade desconsideradas.
** As curvas de equivalência bar-by-bar mostradas neste artigo e a capacidade de construir estratégias baseadas em uma curva de equidade fornecida externamente são características de protótipo ainda não disponíveis nas versões atuais do Adaptrade Builder.
Este artigo apareceu na edição de novembro de 2014 do boletim informativo do Adaptrade Software.
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Diversificação e opções.
Diversificação e opções - o grande mantra do investimento no mercado de ações convencional é diversificar suas participações.
Por quê? Uma vez que o propósito da diversificação é proteger o seu portfólio global no caso de uma única participação sofrer uma fusão completa.
Se, por exemplo, você espalhou seus dólares de investimento de forma uniforme em vinte títulos diferentes, então o colapso de qualquer investimento único equivaleria a um declínio de apenas 5% em todo o seu portfólio.
Ele também funciona em sentido inverso.
Assumindo o mesmo nível de diversificação, qualquer participação individual que dobrasse de valor adicionaria apenas 5% ao valor de sua carteira global. Como é freqüentemente o caso, o custo do aumento da segurança está aumentando seus retornos potenciais.
A diversificação no sentido tradicional, em seguida, tira dois extremos da mesa - completa ruína e rendimentos exagerados.
Não me interprete mal. Há um lugar para uma abordagem diversificada para investir.
Investidores com grandes carteiras ou com pouca afinidade ou interesse em gerenciar ativamente seus próprios portfólios têm amplas opções nas arenas dos índices e fundos mútuos.
Se você está lendo isso, no entanto, as chances são de que você possui uma afinidade acima da média e interesse na gestão ativa do portfólio. Também é provável que você não esteja satisfeito com os retornos médios (ou abaixo da média).
Mas antes que você jogue a diversificação inteiramente fora da janela e assuma riscos fora de tamanho a fim de atingir retornos fora do tamanho, é importante lembrar o propósito da diversificação (isto é, proteger sua carteira global de perdas catastróficas).
Portanto, a questão importante não é se existem formas de diversificar seu portfólio de opções, mas sim a eficácia dessas técnicas na obtenção dos benefícios subjacentes à diversificação?
Existem basicamente quatro abordagens para diversificar opções ou um portfólio de opções. Vamos explorá-los individualmente:
# 1 Diversificação e opções: diversificar por tamanho de posição -
Esta é a forma mais comum de diversificação praticada pelos comerciantes de opções. Vários conselhos de "especialistas" teriam você limitar sua carteira de negociação de opções para uma pequena porcentagem do seu portfólio global de investimentos. Além disso, o operador individual também é frequentemente encorajado a não permitir que nenhum negócio individual exceda uma pequena porção - digamos, 5% - do seu portfólio de negociação de opções.
Isso parece um bom conselho sobre papel, mas há desvantagens para usar essa abordagem:
É muito trabalho identificar e, em seguida, rastrear e gerenciar os cerca de vinte comércios necessários que o dimensionamento de 5% exigiria. E se o seu portfólio de negociação de opções é um pequeno subconjunto de seu portfólio geral, os retornos potenciais, independentemente do seu sucesso, simplesmente não valerão o esforço. A criação de operações de opção semelhantes com a mesma data de vencimento em vinte títulos diferentes não constitui diversificação. Suponha que você estivesse de alta no mercado de ações nos próximos 30 dias e você escolheu 20 ações diferentes para empregar estratégias de negociação de opções otimistas, como spreads de colocação de touros (para crédito) ou spreads de chamadas Bull (por débito). Supõe-se, em vez disso, que o mercado global tenha caído em 5-10%. O que aconteceria com todas as ações individuais que você pesquisou com tanto cuidado? É ineficiente, a menos que você tenha um portfólio significativo. Não só as comissões fossem ridículas, mas a penalidade de oferta e oferta também cobraria seu preço. Quanto mais contratos você for capaz de agrupar em qualquer comércio individual, mais eficiente será sua base de custos. Você pagará menos por contrato por spreads de débito e receberá mais por contrato para spreads de crédito. Essa eficiência aumentada por si só pode ser o fator determinante se um comércio é rentável ou não, enquanto a criação de uma tonelada de pequenas posições pode espalhar seu portfólio muito fino para que os negócios sejam rentáveis.
# 2 Diversificação e Opções: Diversifique por Estratégia de Negociação de Opções -
Esta é uma abordagem interessante. Misturar e maximizar uma variedade de estratégias diferentes pode teoricamente oferecer-lhe alguma proteção limitada.
Montando operações de alta sobre as ações que você gosta, juntamente com estratégias de baixa sobre as ações que você não faria, seria difícil para toda a sua carteira ser eliminada por um movimento de mercado importante imprevisto em qualquer direção.
Da mesma forma, você também pode criar negócios complementares - alguns que se beneficiaram com a diminuição da volatilidade e alguns que se beneficiaram de aumentar a volatilidade. Afinal, o mercado de ações pode fazer praticamente qualquer coisa - mas não pode fazer tudo tudo ao mesmo tempo.
Infelizmente, apostar em resultados opostos, efetivamente aumenta drasticamente as chances de que o mercado, em algum momento, se mova contra metade da sua carteira.
Concedido, isso é uma simplificação. Simultaneamente, apostar em ações fortes e contra ações fracas não é o mesmo que arbitrariamente estabelecendo negociações aleatorizadas de alta e baixa.
E mesmo que um comércio se mova contra você, você sempre tem a capacidade de ajustar o comércio para limitar suas perdas ou, às vezes, até mesmo sair à frente. Mas ainda assim, não estou convencido de que isso, em si, seja uma estratégia extremamente eficaz para protegê-lo de grandes perdas.
Deve-se notar que certas estratégias de negociação de opções implicitamente contêm essa forma de diversificação.
Com condores de ferro, por exemplo, você está apostando que um estoque não cairá abaixo de um certo preço na parte de baixo ou aumentará acima de um certo preço no lado positivo antes do término (os condores de ferro combinam um touro colocado com um spread de chamada de urso) .
Se o estoque permanece plano, cai um pouco, ou aumenta um pouco, você fará o seu máximo lucro. Você só começa a perder dinheiro se o estoque fizer um grande movimento em uma direção ou na outra.
E contanto que você tenha garantido as duas partes do negócio, a perda máxima só pode ser de 50% do que você arriscou, pois uma ação não pode expirar tanto acima do preço mais alto quanto abaixo do menor preço de exercício.
# 3 Diversificação e opções: diversificar por preço de greve -
No meu modo de pensar, essa abordagem mostra um pouco mais de promessas.
Se o objetivo subjacente da diversificação é reduzir seu risco geral, fazer ajustes aos preços de exercício de suas negociações pode ter um verdadeiro apelo.
Independentemente da estratégia específica que você emprega ou do comércio específico que você configura, os vários preços de exercício escolhidos são essencialmente um botão que você pode usar para discar seu portfólio para cima ou para baixo no espectro de risco e recompensa.
Assumindo menos risco e um objetivo de lucro menor, embora não seja literalmente uma forma de diversificação, podem, no entanto, servir o mesmo propósito.
Como você configura uma chamada coberta é um excelente exemplo:
Se você comprar um estoque de US $ 50 e escrever uma chamada coberta com um preço de exercício de US $ 55, você ganha um pouco de dinheiro do prêmio e ainda assim se permite lucrar com um movimento de 10% para o lado positivo (preço de exercício de US $ 55 menos US $ 50 preço de compra). Você também tem proteção contra desvantagem limitada equivalente à quantidade de prémio que você recebeu. Mas se você configurar o comércio com um preço de exercício mais baixo, diga em US $ 50 ou mesmo US $ 47,50, você recebe muito mais premium. É verdade que você está excluído de qualquer participação no ganho de capital, mas a ação tem que cair muito mais antes de começar a perder dinheiro.
Isso pode não ser a diversificação no sentido literal, mas você não conseguiu essencialmente o resultado final da diversificação?
# 4 Diversificação e opções: Diversificar por tempo -
Esta é a minha própria forma favorita de diversificação de opções.
Eu escrevi anteriormente sobre o perigo de cair em uma mentalidade de renda mensal. O princípio é o mesmo se você escreve spreads de crédito ou compra spreads de débito. Se você tiver todos os seus negócios que expiram no mesmo dia, você pode facilmente ser refém por fatores de curto prazo que afetam todo o mercado.
Mas as condições do mercado mudam. O que o mercado está fazendo agora pode não ser o que o mercado está fazendo três meses ou seis meses ou um ano a partir de agora. Se você configurar todos os seus negócios para expirar dentro de trinta dias, você perderá essa forma natural de diversificação.
Muitas das minhas próprias negociações de opção envolvem a escrita nas ações individuais, o que, teoricamente, me obriga a comprar uma determinada ação em determinado preço de exercício, se a bolsa de valores ou expirar abaixo desse preço de exercício.
Às vezes, configuro esses comércios para expirar um mês, às vezes dois meses, e às vezes mais - estou mesmo aberto a escolher datas a um ano ou mais de distância.
Se o estoque cair, e se eu não estou tão preparado para possuí-lo como eu pensei originalmente, eu sempre posso abrir a posição, comprando de volta o colocar e escrevendo um novo mais distante no tempo.
Obviamente, não ganho o mesmo nível de retorno em uma base de porcentagem, mas ainda ganho retornos que facilmente superam o mercado monetário e as taxas de CD (o que é muito melhor do que perder dinheiro). Mais importante, também me dou a oportunidade de enfrentar os mercados.
O resultado final é que eu normalmente tenho negociações de opções que expiram a cada mês, mas essas negociações de opções que expiram em qualquer mês específico normalmente representam apenas um quarto a um terço do portfólio de negociação de toda minha opção.
Provavelmente não existe uma abordagem ideal para a diversificação das opções. O acima é simplesmente uma discussão geral projetada para incentivá-lo a considerar seus próprios pensamentos sobre o assunto. Seu próprio estilo de negociação individual e abordagem podem ditar, em grande medida, quais formas de diversificação funcionam melhor para você.
E, no final, provavelmente deve ser formas e não forma. Não há exigências que o restrinjam a apenas um estilo de diversificação. Seu próprio portfólio provavelmente será servido melhor por uma abordagem personalizada que incorpora elementos de mais de um método de diversificação.
Para uma abordagem ligeiramente diferente, confira meu perfil em Terry Allen, cujas variações na negociação de propaganda de calendário incorporam implicitamente algumas dessas diversificações e proteções, enquanto, ao mesmo tempo, deixam muito espaço para lucros significativos.

Guia de Iniciantes de Alocação de Ativos, Diversificação e Reequilíbrio.
Mesmo se você é novo para investir, você já pode conhecer alguns dos princípios mais fundamentais do investimento em som. Como você os aprendeu? Através de experiências comuns e reais que não têm nada a ver com o mercado de ações.
Por exemplo, você já notou que os vendedores de rua vendem frequentemente produtos aparentemente não relacionados - como guarda-chuvas e óculos de sol? Inicialmente, isso pode parecer estranho. Afinal, quando uma pessoa compraria os dois itens ao mesmo tempo? Provavelmente nunca - e esse é o ponto. Os vendedores ambulantes sabem que quando está chovendo, é mais fácil vender guarda-sóis, mas é mais difícil vender óculos de sol. E quando está ensolarado, o inverso é verdadeiro. Ao vender os dois itens - em outras palavras, ao diversificar a linha de produtos - o fornecedor pode reduzir o risco de perder dinheiro em determinado dia.
Se isso faz sentido, você teve um ótimo começo na compreensão da alocação e diversificação de ativos. Esta publicação abordará esses temas de forma mais completa e também discutirá a importância do reequilíbrio de tempos em tempos.
Comecemos por analisar a alocação de ativos.
Atribuição de ativos 101.
A alocação de ativos envolve a divisão de uma carteira de investimentos entre diferentes categorias de ativos, como ações, títulos e caixa. O processo de determinar qual mix de ativos para manter em seu portfólio é muito pessoal. A alocação de ativos que funciona melhor para você em qualquer ponto de sua vida dependerá em grande parte do seu horizonte temporal e sua capacidade de tolerar o risco.
Risco versus Recompensa.
Quando se trata de investir, risco e recompensa estão inextricavelmente entrelaçados. Você provavelmente já ouviu a frase "sem dor, sem ganho" - essas palavras aproximam-se de resumir a relação entre risco e recompensa. Não permita que ninguém lhe diga o contrário: todos os investimentos envolvem algum grau de risco. Se você pretende comprar títulos - como ações, títulos ou fundos mútuos - é importante que você entenda antes de investir que você poderia perder algum ou todo o seu dinheiro.
A recompensa por assumir riscos é o potencial de um maior retorno de investimento. Se você tem um objetivo financeiro com um longo horizonte de tempo, é provável que você ganhe mais dinheiro investindo cuidadosamente em categorias de ativos com maior risco, como ações ou títulos, ao invés de restringir seus investimentos a ativos com menos risco, como equivalentes de caixa. Por outro lado, investir exclusivamente em investimentos de caixa pode ser apropriado para metas financeiras de curto prazo.
Opções de investimento.
Embora a SEC não possa recomendar qualquer produto de investimento específico, você deve saber que existe uma vasta gama de produtos de investimento - incluindo ações e ações de fundos mútuos, obrigações corporativas e municipais, fundos mútuos de títulos, fundos do ciclo de vida, fundos negociados em bolsa, fundos do mercado monetário, e títulos do Tesouro dos EUA. Para muitos objetivos financeiros, investir em uma mistura de ações, títulos e dinheiro pode ser uma boa estratégia. Vamos dar uma olhada nas características das três principais categorias de ativos.
As ações, títulos e caixa são as categorias de ativos mais comuns. Estas são as categorias de ativos que você provavelmente escolheria quando investir em um programa de poupança de aposentadoria ou em um plano de poupança da faculdade. Mas outras categorias de ativos - incluindo imóveis, metais preciosos e outras commodities, e private equity - também existem, e alguns investidores podem incluir essas categorias de ativos dentro de uma carteira. Os investimentos nessas categorias de ativos normalmente possuem riscos específicos de categoria. Antes de fazer qualquer investimento, você deve entender os riscos do investimento e garantir que os riscos sejam apropriados para você.
Por que a alocação de ativos é tão importante.
Ao incluir categorias de ativos com retornos de investimento que se movem para cima e para baixo em diferentes condições de mercado dentro de uma carteira, um investidor pode proteger contra perdas significativas. Historicamente, os retornos das três principais categorias de ativos não foram movidos para cima e para baixo ao mesmo tempo. As condições de mercado que fazem com que uma categoria de ativos façam bem geralmente fazem com que outra categoria de ativos tenha rendimentos médios ou pobres. Ao investir em mais de uma categoria de ativos, você reduzirá o risco de perder dinheiro e os retornos globais do investimento da carteira terão um passeio mais suave. Se o retorno de investimento de uma categoria de ativos cair, você estará em condições de contrariar suas perdas nessa categoria de ativos com melhores retornos de investimento em outra categoria de ativos.
A Mágica da Diversificação. A prática de espalhar dinheiro entre diferentes investimentos para reduzir o risco é conhecida como diversificação. Ao escolher o grupo certo de investimentos, você poderá limitar suas perdas e reduzir as flutuações dos retornos dos investimentos sem sacrificar o ganho potencial demais.
Além disso, a alocação de ativos é importante porque tem um grande impacto sobre se você irá atingir seu objetivo financeiro. Se você não incluir risco suficiente em sua carteira, seus investimentos podem não ganhar um retorno suficientemente grande para atender seu objetivo. Por exemplo, se você estiver economizando para um objetivo de longo prazo, como aposentadoria ou faculdade, a maioria dos especialistas financeiros concorda que você provavelmente precisará incluir pelo menos alguns fundos de ações ou ações em seu portfólio. Por outro lado, se você incluir muito risco em sua carteira, o dinheiro para sua meta pode não estar lá quando você precisar. Um portfólio pesadamente ponderado em ações ou fundos mútuos de ações, por exemplo, seria inadequado para um objetivo de curto prazo, como salvar as férias de verão de uma família.
Como começar.
Determinar o modelo adequado de alocação de ativos para um objetivo financeiro é uma tarefa complicada. Basicamente, você está tentando escolher uma mistura de ativos que tenha a maior probabilidade de atingir sua meta em um nível de risco com o qual você pode viver. À medida que você se aproxima do seu objetivo, você precisará ajustar a combinação de ativos.
Se você entender seu horizonte de tempo e tolerância ao risco - e ter alguma experiência de investimento - você pode se sentir confortável criando seu próprio modelo de alocação de ativos. "Como" os livros sobre o investimento muitas vezes discutem "regras gerais" gerais e vários recursos on-line podem ajudá-lo com sua decisão. Por exemplo, embora a SEC não possa endossar qualquer fórmula ou metodologia específica, o Sistema de aposentadoria de empregados públicos de Iowa oferece uma calculadora de alocação de ativos on-line. No final, você estará fazendo uma escolha muito pessoal. Não há um único modelo de alocação de ativos que seja adequado para cada meta financeira. Você precisará usar o que é certo para você.
Alguns especialistas em recursos financeiros acreditam que a determinação de sua alocação de ativos é a decisão mais importante que você fará em relação aos seus investimentos - que é ainda mais importante do que os investimentos individuais que você compra. Com isso em mente, você pode querer considerar pedir um profissional financeiro para ajudá-lo a determinar sua alocação inicial de ativos e sugerir ajustes para o futuro. Mas antes de contratar alguém para ajudá-lo com essas decisões extremamente importantes, certifique-se de fazer uma verificação completa de suas credenciais e histórico disciplinar.
A Conexão entre Atribuição de Ativos e Diversificação.
A diversificação é uma estratégia que pode ser cuidadosamente resumida pelo adágio atemporal "Não coloque todos os seus ovos em uma cesta". A estratégia envolve a divulgação do seu dinheiro entre vários investimentos, com a esperança de que, se um investimento perder dinheiro, os outros investimentos irão mais do que compensar essas perdas.
Muitos investidores utilizam a alocação de ativos como forma de diversificar seus investimentos entre as categorias de ativos. Mas outros investidores deliberadamente não. Por exemplo, investir totalmente em estoque, no caso de um investidor de vinte e cinco anos para aposentadoria, ou investir inteiramente em equivalentes de caixa, no caso de uma economia familiar para o pagamento inicial em uma casa, pode ser uma alocação de ativos razoável estratégias sob certas circunstâncias. Mas nenhuma estratégia tenta reduzir o risco, mantendo diferentes tipos de categorias de ativos. Então, escolher um modelo de alocação de ativos não irá necessariamente diversificar seu portfólio. Se o seu portfólio é diversificado dependerá de como você distribui o dinheiro em sua carteira entre diferentes tipos de investimentos.
Diversificação 101.
Um portfólio diversificado deve ser diversificado em dois níveis: entre categorias de ativos e dentro das categorias de ativos. Assim, além de alocar seus investimentos entre ações, títulos, equivalentes de caixa e possivelmente outras categorias de ativos, você também precisará espalhar seus investimentos dentro de cada categoria de ativos. A chave é identificar investimentos em segmentos de cada categoria de ativos que possam ocorrer de forma diferente em diferentes condições de mercado.
Uma maneira de diversificar seus investimentos dentro de uma categoria de ativos é identificar e investir em uma ampla gama de empresas e setores da indústria. Mas a parcela de ações de sua carteira de investimentos não será diversificada, por exemplo, se você apenas investir em apenas quatro ou cinco ações individuais. Você precisará de pelo menos uma dúzia de ações individuais cuidadosamente selecionadas para se diversificar verdadeiramente.
Uma vez que a diversificação pode ser tão desafiadora, alguns investidores podem achar mais fácil diversificar dentro de cada categoria de ativos através da propriedade de fundos mútuos e não através de investimentos individuais de cada categoria de ativos. Um fundo mútuo é uma empresa que agrupa dinheiro de muitos investidores e investe o dinheiro em ações, títulos e outros instrumentos financeiros. Os fundos mútuos tornam fácil para os investidores possuir uma pequena parcela de muitos investimentos. Um fundo total do índice de mercado de ações, por exemplo, possui ações em milhares de empresas. Isso é uma grande diversificação para um investimento!
Esteja ciente, no entanto, de que um investimento em fundos mútuos não fornece necessariamente uma diversificação imediata, especialmente se o fundo se concentrar em apenas um setor industrial específico. Se você investir em fundos mútuos estreitamente focados, talvez seja necessário investir em mais de um fundo mútuo para obter a diversificação que você procura. Dentro das categorias de ativos, isso pode significar considerar, por exemplo, grandes fundos de ações da empresa, bem como algumas pequenas empresas e fundos de ações internacionais. Entre as categorias de ativos, isso pode significar considerar fundos de ações, fundos de títulos e fundos do mercado monetário. Claro, à medida que você adiciona mais investimentos ao seu portfólio, você provavelmente pagará taxas e despesas adicionais, o que, por sua vez, reduzirá seus retornos de investimento. Então você precisará considerar esses custos ao decidir a melhor maneira de diversificar seu portfólio.
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Alterando sua alocação de ativos.
A razão mais comum para alterar a alocação de ativos é uma mudança no seu horizonte temporal. Em outras palavras, ao aproximar-se do seu objetivo de investimento, você provavelmente precisará alterar sua alocação de ativos. Por exemplo, a maioria das pessoas que investem para a aposentadoria detém menos ações e mais títulos e equivalentes de caixa à medida que se aproximam da idade da aposentadoria. Você também pode precisar alterar sua alocação de ativos se houver uma alteração em sua tolerância ao risco, situação financeira ou a própria meta financeira.
Mas os investidores experientes normalmente não alteram a alocação de ativos com base no desempenho relativo das categorias de ativos - por exemplo, aumentando a proporção de ações em uma carteira quando o mercado de ações é quente. Em vez disso, é quando eles "reequilibram" suas carteiras.
Reequilibrando 101.
O reequilíbrio traz seu portfólio de volta ao seu mix original de alocação de ativos. Isso é necessário porque ao longo do tempo alguns de seus investimentos podem ficar fora de alinhamento com seus objetivos de investimento. Você verá que alguns de seus investimentos crescerão mais rapidamente do que outros. Ao reequilibrar, você assegurará que seu portfólio não enfatize demais uma ou mais categorias de ativos e você retornará sua carteira para um nível de risco confortável.
Por exemplo, digamos que você determinou que os investimentos em ações devem representar 60% do seu portfólio. Mas, após um recente aumento no mercado de ações, as ações representam 80% do seu portfólio. Você precisará vender alguns de seus investimentos em ações ou comprar investimentos de uma categoria de ativos insuficientemente ponderada para restabelecer seu mix original de alocação de ativos.
Quando você reequilibrar, você também precisará rever os investimentos dentro de cada categoria de alocação de ativos. Se algum desses investimentos estiver fora de alinhamento com seus objetivos de investimento, você precisará fazer alterações para trazê-los de volta à sua alocação original dentro da categoria de ativos.
Existem basicamente três maneiras diferentes de você reequilibrar seu portfólio:
Você pode vender investimentos de categorias de ativos ponderados e usar o produto para comprar investimentos para categorias de ativos ponderados. Você pode comprar novos investimentos para categorias de ativos insuficientemente ponderadas. Se você está fazendo contribuições contínuas para o portfólio, você pode alterar suas contribuições para que mais investimentos sejam atribuídos a categorias de ativos ponderadas até que seu portfólio volte ao equilíbrio.
Antes de reequilibrar seu portfólio, você deve considerar se o método de reequilíbrio que você decide usar irá desencadear taxas de transação ou conseqüências fiscais. Seu consultor financeiro ou fiscal pode ajudá-lo a identificar maneiras de minimizar esses custos potenciais.
Fique em frente com o seu plano: Compre baixo, venda alto - Deslocar dinheiro longe de uma categoria de ativos quando está indo bem em favor de uma categoria de ativos que está fazendo mal pode não ser fácil, mas pode ser um movimento sábio. Ao reduzir os atuais "vencedores" e adicionar mais dos atuais "perdedores", o reequilíbrio obriga você a comprar baixo e vender alto.
Quando considerar o Reequilíbrio.
Você pode reequilibrar seu portfólio com base no calendário ou em seus investimentos. Muitos especialistas financeiros recomendam que os investidores reequilibrem suas carteiras em um intervalo de tempo regular, como por exemplo, a cada seis ou doze meses. A vantagem deste método é que o calendário é uma lembrança de quando você deve considerar o reequilíbrio.
Outros recomendam reequilibrar apenas quando o peso relativo de uma classe de ativos aumenta ou diminui mais do que uma determinada porcentagem que você identificou com antecedência. A vantagem desse método é que seus investimentos indicam quando reequilibrar. Em ambos os casos, o reequilíbrio tende a funcionar melhor quando feito de forma relativamente infreqüente.
Onde encontrar mais informação.
Para obter mais informações sobre como investir com sabedoria e evitar erros caros, visite a seção Informações do investidor no site da SEC. Você também pode aprender mais sobre vários temas de investimento, incluindo a alocação de ativos, a diversificação e o reequilíbrio no contexto de poupança para aposentadoria, visitando o site do Smart 401 (k) Investimento da FINRA, bem como o site da Administração de Segurança de Benefícios para Empregados do Departamento de Trabalho.
Você pode descobrir mais sobre sua tolerância ao risco ao preencher questionários on-line gratuitos disponíveis em inúmeros sites mantidos por publicações de investimento, empresas de fundos mútuos e outros profissionais financeiros. Alguns sites irão mesmo estimar alocações de ativos com base nas respostas aos questionários. Embora as alocações de ativos sugeridas possam ser um ponto de partida útil para determinar uma alocação adequada para um objetivo específico, os investidores devem ter em mente que os resultados podem ser tendenciosos em relação aos produtos ou serviços financeiros vendidos por empresas ou indivíduos que mantêm os sites.
Uma vez que você começou a investir, você normalmente terá acesso a recursos on-line que podem ajudá-lo a gerenciar seu portfólio. Os sites de muitas empresas de fundos mútuos, por exemplo, oferecem aos clientes a capacidade de executar uma "análise de portfólio" de seus investimentos. Os resultados de uma análise de portfólio podem ajudá-lo a analisar sua alocação de ativos, determinar se seus investimentos são diversificados e decidir se você precisa reequilibrar seu portfólio.
Perguntas ou Reclamações?
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Quais são as vantagens das estratégias de diversificação?
Ter um portfólio diversificado pode dar aos investidores muitos benefícios.
O primeiro conselho que a maioria dos investidores iniciantes conseguem é construir um portfólio diversificado. No entanto, muitas pessoas realmente não entendem por que a diversificação dá-lhes uma vantagem. Abaixo, examinaremos mais detalhadamente a diversificação e as estratégias que você pode usar para construí-lo em seu portfólio.
É fácil entender porque as carteiras diversificadas têm menos riscos gerais. Considere o exemplo de um portfólio com um estoque nele. Se algo acontecer com essa empresa, o estoque será inútil, e os investidores perderão todas as suas economias. Em contrapartida, se um portfólio incluir posições de tamanho igual em 10 ações e que uma empresa mais uma vez enfrenta uma crise que envia suas ações para zero, a carteira sofrerá apenas uma perda de 10%.
A diversificação também oferece aos investidores a capacidade de fazer investimentos parciais em classes de ativos às quais normalmente eles não se sentiriam confortáveis ​​com 100% de suas economias. Por exemplo, muitos aposentados procuram reduzir o risco geral em suas carteiras. No entanto, um erro comum é que esses investidores conservadores vendam todos os seus estoques. De fato, ao manter pelo menos uma porcentagem modesta de seus ativos no mercado acionário, os aposentados e outros investidores conservadores podem realmente reduzir o risco em suas carteiras e aumentar seus retornos em comparação com uma carteira de investimento composta inteiramente de investimentos de renda fixa e outros ativos considerado livre de risco.
Formas de diversificar.
Você também pode criar seu próprio portfólio diversificado, combinando números de ações individuais, títulos ou outros investimentos. Em geral, a compra de ações que diferem em tamanho, indústria, geografia e estratégia corporativa pode dar-lhe mais benefícios da diversificação. Concentrar-se em ações similares no mesmo setor agrega uma diversificação mínima a um portfólio.
A diversificação não pode proteger os investidores totalmente do risco. Às vezes, os mercados financeiros perdem valor ao mesmo tempo, e quase todas as ações, títulos ou fundos perdem valor. Mais frequentemente, porém, um portfólio diversificado irá compensar o golpe de uma desaceleração e ajudá-lo a evitar as consequências completas de fazer uma seleção de estoque infeliz.
Este artigo faz parte do Centro de Conhecimento de The Motley Fool's, que foi criado com base na sabedoria coletada de uma fantástica comunidade de investidores. Adoramos ouvir suas perguntas, pensamentos e opiniões sobre o Centro de Conhecimento em geral ou sobre esta página em particular. Sua contribuição nos ajudará a ajudar o mundo a investir, melhor! Entre em contato com o knowledgecenterfool. Obrigado - e toca!
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